ACINDAR: Adelanto rdos 3q06
AcinComprar$ 4,9407E $ 6,2
Acindar ganó $ 130,2 mln en el 3q06, en línea con nuestra estimación de $ 131,3 mln. En el 2q06 había ganado $ 155,1 mln
El EBITDA fue de $ 203,6 mln vs $ 249,7 mln en el 2q06 y levemente por debajo de nuestra estimación de $ 212,5 mln (margen de 28,3% vs 29,8% esperado; ventas en línea). Esta baja se debe a mayores costos energéticos y de mano de obra, así como también por compra de semiterminados para hacer frente a una parada de planta.

Esperamos márgenes en torno a 30% Vtas/EBITDA para los próximos trimestres, gracias a la sostenida demanda del mercado local. Los costos locales seguirían en aumento, y la compra de semiterminados podría continuar hasta principios de 2007 (incidiendo negativamente sobre los márgenes), momento en el cual arrancaría a producir la ampliación que se está llevando a cabo (capac. nominal de 1,7 mln/año).
Mantenemos nuestras proyecciones, con un target de $ 6,2 más div. yield de 7,0% parafin de 2007 y la recomendación de Comprar.*

*Fuente: Allaria Ledesma y Cia.Soc. de Bolsa SA