Se profundiza el giro en las expectativas

El cambio en las expectativas económicas de parte de los inversores iniciado el pasado jueves continúa profundizándose. Este sentimiento se ve reflejado en las tasas de interés de los bonos del Tesoro de los EUA. El bono a 10 años registra al cierre de hoy una tasa de 5.242%, apenas por debajo de la tasa de referencia del Fed Fund (5,25%). Recordemos que el día miércoles pasado esta tasa estaba situada en 4.70%.

En la noche de ayer se conoció el dato de inflación en China, el cual resultó ser el más alto de los últimos dos años, y esto reflotó aún más la idea de un posible rebrote inflacionario a nivel mundial. Por esta razón la expectativa del mercado está focalizada en los días jueves y viernes de esta semana, en los cuales EUA anunciará su inflación mayorista y minorista, respectivamente. Cualquier variación por debajo de la esperada, generaría una reacción contrapuesta a la tendencia actual en las variables fianancieras, incluída la cotización del dólar frente al resto de las monedas.

Resulta importante destacar la baja demanda que se registró hoy en la licitación del bono a 10 años norteamericano, lo cual evidencia la tendencia hacia un mayor desinterés de los Bancos Centrales del mundo por éste activo.

Con respecto al análisis técnico, si observamos el comportamiento de la serie en términos de variaciones diarias, podemos observar que la resistencia en 1.3371, correspondiente a la contracción de 38.2% del recorrido alcista desde 1.2865 a 1.3683, ya fue quebrada; con lo cual la próxima sería en 1.3275, correspondiente a la contracción del 50%; y la siguiente, en caso de quebrarse ésta, en 1.3175, correspondiente a la contracción de 61.8%. Esto puede observarse en el gráfico de abajo.

Como conclusión, tanto por motivos fundamentales como técnicos, creemos que es un buen momento para continuar asumiendo posiciones compradas en Euros en estos niveles de resistencia, con una perspectiva de mediano plazo.