Actualización Eur/Usd

Mientras los indicadores acerca de la evolución de le economía norteamericana continúan dando señales de una desaceleración más fuerte de lo que en principio se esperaba, encendiéndo una luz de alerta frente a la posibilidad de que que la misma entre en recesión, las presiones inflacionarias no cesan, debido en parte a los niveles récord en los precios de los commodities, creando una situación sumamente compleja para la Reserva Federal. En caso de continuar con la política de recortes de tasas de interés iniciada unos meses atrás, con el objetivo de evitar una recesión en su economía, se puede derivar en una dinámica inflacionaria compleja. Si ambos hechos ocurriran, la economía ingresaría en lo que técnicamente se denomina Estanflación, esto es una combinación de ambos males, recesión e inflación. Mientras tanto, la Eurozona refleja sanidad en sus indicadores en los últimos días, apoyando la visión del presidente de su Banco Central (ECB), Trichet, acerca de que la posición de la economía europea es diferente a la de los Estados Unidos y a la de Gran Bretaña, destacando que en su caso no existe la necesidad por el momento de recortes de tasas de interés. Esta situación nos lleva a pensar que el spread de tasas se continuará ampliando en favor de Europa, generando esto mayor demanda de Euros, con su consecuente alza frente al dólar. Asimismo, en caso de profundizarse aún más los recortes de tasas en EUA, y con las tasas de inflación en estos niveles, existe la posibilidad de que las tasas de interés en términos reales en dólares se tornen negativas. Esto podría generar operaciones de carry trade con esta moneda, proceso que ocurrió en los últimos años con el yen. Esto es, inversores demandarían dólares aprovechando las tasas bajas para realizar colocaciones más rentables en otras monedas (por ej. Euros).

Adicionalmente a este análisis, los indicadores técnicos indican también la continuación de un proceso de suba en el par Eur/Usd. Como se ve en el gráfico de abajo, la tendencia debería continuar en busca de la resistencia en 1.4951, y en caso de quebrarla, intentar quebrar la resistencia psicológica de 1.50, la cual no ha sido superada aún en los procesos de suba de los meses pasados.

En este sentido continuamos operando nuestro fondo AV-FMA, realizando operaciones al alza de corto plazo, con sus correspondientes toma de ganancias, y acompañando el proceso alcista, de manera de aprovechar la volatilidad, incrementar los retornos, y mantener completamente acotados los riesgos.