Actualización Eur/Usd

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Tras una serie de jornadas con muy elevados niveles de volatilidad, pareciera que el proceso de recuperación del dólar esperado por nosotros estaría comenzando. En lo que va de esta semana se dieron a conocer importantes indicadores acerca de la evolución de la actividad económica en los Estados Unidos, así como también se publicaron los índices de inflación, tanto mayorista como minorista, los cuales arrojaron variaciones por encima de lo esperado por el mercado, incentivando el alerta sobre las presiones inflacionarias en esa economía. Asimismo, hoy por la tarde, el titular de la Reserva Federal, Ben Bernanke culminó su discurso semianual sobre la postura de la entidad que preside con respecto a las decisiones de polítca monetaria. En sus discursos hizo hincapié en la desaceleración que está sufriendo la economía, revisando hacia abajo las proyecciones de crecimiento para el año en curso. Este mensaje generó una importante caída en el precio del petróleo, debido a que una caída en la actividad norteamericana, provocaría una caída en la demanda internacional. La reacción inicial llevó al barril de petróleo desde US$147 hasta US$132, una caída sin precentes históricos para un período de tiempo tan corto. Esta reacción reafirma nuestra idea de que el precio del petróleo no refleja el equilibrio entre la oferta y la demanda, sino que se encuentra sobredimensionado por cuestiones técnicas de los mercados financieros. Por otra parte, el alerta que mantuvo Bernanke en sus discursos sobre las presiones inflacionarias llevó a los mercados a descontar con mayor probabilidad un alza en la tasa de interés de referencia. Esta combinación, de posible suba de tasas con caída en el precio del petróleo, junto con aumento del rendimiento de los bonos del tesoro, incentiva la fortaleza del dólar frente al resto de las monedas. Particularmente en el caso del par Eur/Usd, a la situación descripta se le suma la postura de varios miembros del Banco Central Europeo (ECB), indicando que la última suba de 25 puntos básicos en la tasa de interés los mantiene en una posición cómoda, dejando claro que no serán necesarios más incrementos por el momento.

En el día de mañana se conocerán indicadores del mercado de trabajo e inmobiliario en EUA, ambos de gran importancia en la situación actual, en caso de presentar mejoras en su performance, es de esperar un ajuste importante en la serie del Eur/Usd.

Desde el punto de vista del análisis técnico, la serie presentó una corrección muy rápida por encima de 1.60. El máximo histórico que alcanzó hace dos días en 1.6039, junto con el máximo histórico del 22 de abril pasado en 1.6018, dejó plasmada una formación de doble techo, que marca el cambio de tendencia. En el día de hoy fue quebrado el nivel de soporte técnico que venía registrando la serie, en 1.5841. De esta forma, es de esperar se prolongue esta tendencia decreciente hasta el soporte de 1.5612 de la semana pasada. En caso de quebrarse ese nivel, es de esperar más fortaleza en el dólar. En el gráfico de abajo, que registra la evolución de la serie tomando una frecuencia diaria, se observan también varios indicadores técnicos que apoyan estas proyecciones. Un punto muy importante es el cruce que presentan las dos curvas del oscilador estocástico, el último de los indicadores.

Basados en este análisis continuamos operando nuestras cuentas administradas, manteniéndo bajos los niveles de apalancamiento, hasta tanto se confirmen las tendencias y disminuya la volatilidad.