EDENOR
EDN: $ 2.76
07E: $ 3.60

Inicio de cobertura EDN: un vehículo líquido y atractivo para estar expuesto a la recomposición tarifaria

Edenor tiene a su cargo la concesión para distribuir electricidad en forma exclusiva en el noroeste del Gran Buenos Aires y zona norte de la Ciudad de Buenos Aires.
* Desde la crisis de fines de 2001, al igual que el resto de las compañías de servicios públicos regulados del país, mantuvo sus tarifas congeladas provocándole una erosión en sus márgenes ante la suba de costos.
* En 2007 obtuvo un aumento tarifario de 28% en el servicio de distribución para los usuarios no residenciales quedando pendiente para febrero de 2008 la Revisión Tarifaria Integral.
* Actualmente es controlada por el Grupo Dolphin, quien compró su participación a fines de 2005 a Electricité de France. En abril de 2007 abrió su capital a la bolsa, flotando en la actualidad el 49% de las acciones.
* Para valuar la compañía consideramos el aumento tarifario aprobado y un desenlace positivo en la Revisión Tarifaria Integral, permitiéndole a Edenor mejorar los márgenes. Asimismo, proyectamos un crecimiento en la demanda de energía para 2007-2008 en línea con el promedio de los últimos años. Creemos que el mercado aún no descontó ninguna mejora que pueda obtener la compañía en la revisión tarifaria.
- Iniciamos nuestra cobertura con un precio objetivo para fines de 2007 de $ 3,60 por acción y con la recomendación de comprar.

Fuente: Allaria Ledesma y Cia. Soc. de Bolsa SA