BANCO FRANCES

FRAN: $ 8.85 07E: $ 11.00 (Outperform)
Banco Francés ganó $ 46.1 mln en el 3q06 comparado con $ 45.3 mln del 2q06. Esperábamos $ 48.6 mln. - Los ingresos financieros netos cayeron de $ 211 mln a $ 195 mln. Esperábamos $ 205 mln. La diferencia se debe al mayor costo de los depósitos (especialmente plazo fijos) y parcialmente por un menor devengamiento de CER. Al contrario de lo que sucedió en Banco Galicia, en Francés el aumento de ingresos por intereses por préstamos (+$ 21 mln) fue superior al aumento en el costo de los depósitos (+$ 16 mln). - Los ingresos por servicios aumentaron de $ 105 mln a $ 113 mln. Esperábamos $ 111mln. - Los gastos de administración aumentaron de $ 169 mln a $ 186 mln, principalmente por gastos de personal. Esperábamos $ 180 mln. - Los resultados por participaciones permanentes de $ 31 mln incluyen la ganancias de $ 13 mln por la venta de Credilogros. - En otros egresos se registró una pérdida de $ 104 mln, similar a la del 2q06. La misma incluye la amortización de amparos por $ 57 mln y previsiones generales. - La Exposición al Sector Público ($ 3.827 mln) bajó de 24,9% a 23,9% de su Activo Total. Durante este período volvió a vender parte de P. Garantizados. - La cartera de préstamos privados aumentó 7,3% QoQ ($ 388 mln) a $ 5.688 mln, en tanto que al sector público disminuyó 9,4% QoQ ($ 221 mln) a $ 2.144 mln, por la venta de préstamos garantizados. - La cartera de depósitos aumentó 5,2% QoQ ($ 590 mln) a $ 11.952 mln, especialmente por Plazo Fijos.*

*Fuente: Allaria Ledesma y Cia Soc de Bolsa SA