Banco Macro: Ganó $106mln en el 3q06
Banco Macro
Bma: $ 7.15
07E: $ 9.00
(Outperform)

Banco Macro ganó $ 106 mln en el 3Q06 comparado con $ 99 mln del 2Q06 y $ 65 mln del3Q05. Superó también nuestra estimación de $ 96 mln. Debe tenerse en cuenta que apartir de este trimestre comenzó a consolidar resultados con Nuevo Banco Bisel.

- Los ingresos financieros netos crecieron de $ 175 mln en el 2q06 a $ 211 mln,superando nuestra expectativa de $ 172 mln, basicamente por el mayor aumento de los resultados por títulos públicos y privados, y en menor medida por los intereses de otros préstamos.

- Los ingresos por servicios crecieron de $ 77 mln a $ 97 mln. (esperábamos $ 93 mln)

- Los gastos de administración aumentaron de $ 145 mln a $ 169 mln. (esperábamos $174 mln)

- En otros resultados diversos se registró una ganancia de $ 15 mln, similar a la del 2q06, mientras que el cargo por impuesto a las ganancias aumentó de $ 10 mln a $27 mln.

- Con la nueva estructura consolidada los Activos del banco aumentaron de $ 11.496mln a $ 13.578 mln, mientras que el Patrimonio Neto creció de $2.062 mln a $2.168mln.

- La cartera de préstamos al sector privado aumentó en $ 1.236 mln (31% QoQ) a $5.200 mln.

- La cartera de depósitos aumentó en $ 1.932 mln (25% QoQ) a $ 9.688 mln. De dicho total, el 85% corresponde a depósitos privados.

- Destacamos también que la posición neta en CER (según informa el banco) creció de$ 474 mln a $ 746 mln. Por otro lado, la posición neta en moneda extranjera pasó de$ 257 mln a $ 77 mln.

- Con respecto a la Exposición al Sector Público, nos sorprendió la posición final que obtuvo Macro luego de consolidar con el Bisel. Si bien el total de ActivosPúblicos creció de $ 3.369 mln a $ 3.890 mln, esto se debe principalmente por su mayor tenencia de Lebac y Nobac que aumentó a $ 2.533 mln de $ 1.880 mln. De esta manera, la exposición al sector público neta de Lebac y Nobac cayó de 13% a 10%.

*Fuente: Allaria Ledesma y Cia Soc de Bolsa SA