Resultados 3Q06: Buenas expectativas
La cartera de préstamos privados sigue creciendo en forma sostenida en todos los bancos a un ritmo superior al inicialmente previsto, 41% en lo que va de 2006.
Los depósitos también continúan recuperándose, y en particular en este trimestre impactó más que lo esperado el aumento en el costo de los mismos.
Los ingresos por intereses y por servicios también mantienen la tendencia creciente, aunque compensados por mayores gastos de administración relacionados con los salarios y gastos de publicidad.
La reducción de la exposición al sector público y el proceso paulatino para la valuación a mercado de los títulos públicos sigue siendo una de las prioridades, aunque cada banco tiene su realidad diferente. La exposición del sistema financiero en general bajó al 24,2%.
El resultado final de los bancos volvió a estar influenciado por hechos extraordinarios puntuales (resultados por la administración de activos, recuperos y constitución de previsiones).
Nuestras estimaciones para fines de 2007 son:
- Macro (Outperform): Subimos el precio estimado de $ 9,00 a $ 9,50.
- Francés (Outperform): Precio estimado $ 11,00.
- Galicia (Mantener): Precio estimado $ 2,70.
- Hipotecario (Mantener): Precio estimado de $ 18,00. *
*Fuente: Allaria Ledesma y Cia Soc de Bolsa SA
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